据港交所官网，北京融信数联科技股份有限公司（以下简称“融信数联”）于6月17日向港交所呈交了上市苦求文献。公司是一家决策智能贬责有狡计提供商，主要业务阴私聪惠城市、金融与买卖干事、通讯与信息安全、工业与动力等多个行业领域。按2025年收入计，融信数联在中国数据智能体动手的决策智能诈欺行业中名按次一，阛阓份额约10.5%。

2023年、2024年和2025年（以下简称“请问期”），融信数联鉴识收尾营收2.8亿元、2.81亿元和3.81亿元，同期溢利鉴识为1790.9万元、3022万元和3768.4万元，均呈增长趋势。

《逐日经济新闻乐动·体育世界杯(中国)官方网站》记者（以下简称“每经记者”）扎眼到，请问期内，融信数联的狡计举止现款流净额抓续为负。此外，跟着业务领域的扩大，公司的应收款项领域相应增多，并在2025年计提了1444万元的金融钞票及合约钞票减值蚀本，同期详细毛利率相接三年呈现下落走势。在闲居运营层面，公司近期被其2025年第三大供应商告状索赔1940万元，导致旗下两家中枢子公司部分银行账户被法院司法冻结。

中枢供应商发起背信诉讼，旗下公司银行账户被司法冻结

融信数联定位为决策智能贬责有狡计提供商，招股书数据败露，请问期内，公司的采购资分内别为1.62亿元、1.66亿元和2.38亿元，鉴识占各期总销售资本的94.9%、96%和96.9%。同期，职工酬金及福利占销售资本的比例呈现逐年下落走势，从2023年的5.1%降至2024年的4%，并进一步降至2025年的3.1%。

图片开首：融信数联招股书

在中枢供应商方面，融信数联近期卷入了一谈合同纠纷。招股书败露，2025年，供应商L是融信数联的第三大供应商。融信数联向该供应商采购了主要为时刻支抓干事的阵势，昔日的采购金额达2393.9万元，占公司2025年总采购额的8.5%。

图片开首：融信数联招股书

2026年1月26日，该中枢供应商当作原告，认真告状了融信数联的全资子公司北京融信数科科技集团有限公司（以下简称“北京融信”）以及平昌融信数联科技有限公司（以下简称“平昌融信”）。原告在告状状中指称，上述两家子公司违抗了两份购买契约，未能支付契约项下到期的横暴款项。

针对这一合同纠纷，原告冷酷的索赔总数约为1940万元。该索赔金额涵盖了所称购买契约项下的未付合同金额、背信金以及有关的诉讼用度。招股书亦阐述，这笔未付的合同金额当今已阐述为贸易横暴款项。

跟着诉讼行径的鼓动，原告向中功令院苦求了财产保全令。根据法院的实施情况，北京融信的一个银行账户被冻结，该账户冻结时的余额约为324元；同期，平昌融信的一个银行账户也被冻结，余额约为70万元。

融信数联的法律看管人在招股书中示意，根据原告提供的凭证，各项购买契约律例的付款条目尚未达成，因此合计法院支抓原告索赔的可能性极低。据法院传票，本案民事诉讼的开庭日历已定于2026年6月30日。

狡计现款流相接三年为负，始终处于净欠债情状

除了触及中枢供应商的未结诉讼外，财务数据败露，公司在请问期内的盈利未能告成调度为正向的狡计现款流入。

请问期内，公司的狡计举止现款流净额鉴识为-8398.3万元、-3278.2万元和-8136.4万元，相接三年为负。

图片开首：融信数联招股书

对此，招股书说明称，2023年，狡计现款净流出主如果由于贸易应收款项及应收单据增多了8640万元，同期存货增多了1770万元。2025年，狡计现款净流出相似由于贸易应收款项及应收单据增多了8110万元，且预支款项、按金过头他应收款项增多了1590万元等。

每经记者还扎眼到，乐动体育世界杯中国官网首页融信数联在请问期内抓续处于资不抵债的情状。驱散各请问期末，公司的流动欠债净额鉴识为1.95亿元、1.59亿元和1.26亿元。同期的欠债净额则鉴识为1.89亿元、1.59亿元和1.2亿元。

公司对此说明称，主如果由于公司刊行的赎回欠债被分类为流动欠债。在历次融经历程中，公司与投资者签订了股东契约，赋予了投资者赎回权等相配职权。驱散各请问期末，该项赎回欠债的账面值鉴识为2.14亿元、2.14亿元和2.18亿元。直至2026年2月，为筹办本次上市，公司与投资者签订了远离契约，远离了上述相配职权，公司才在2026年2月28日之后由净欠债情状转为净钞票情状。

每经记者还扎眼到，由于狡计举止未能产生正向现款流以撑抓闲居运营，融信数联在请问期内主要依靠外部借债来保管资金盘活。驱散各请问期末，公司的计息银行过头他借债鉴识为6708.1万元、9898万元和1.97亿元，呈逐年增多的趋势。

招股书还败露，融信数联对特定国企大客户F存在较高的业务依赖，且该客户对公司营运资金的占用较为较着。2024年，客户F为其孝顺了8241.3万元收入，占比29.3%。为了缓解大型阵势带来的资金垫付压力，融信数联将多半对客户F的贸易应收款项进行了保理融资。招股书败露，公司“按公允价值计入其他全面收益的贸易应收款项”领域出现高涨，从2023年末的588.4万元，增多至2024年末的8005.9万元，并在2025年末进一步升至9572.3万元。

融信数联称，这种保理安排主要触及客户集团F的未偿还结余，以满足实施周期长、采购资本高的大型阵势资金需求。

应收账款高涨，详细毛利率相接三年下滑

在收入领域扩大的配景下，融信数联的应收款项领域也同步高涨，且其盘活成果和钞票质料呈现出相应的变化。

请问期内，公司扣除减值后的贸易应收款项及应收单据账面净额鉴识为1.38亿元、1.32亿元和2亿元。2025年应收款项的较着增多，主如果由于年末已完成但尚未在合同期前结算的阵势增多所致。

请问期内，融信数联的贸易应收款项及应收单据盘活天数鉴识为125天、173天和157.1天。招股书指出，这与公司的客户结构密切有关。请问期内，公司的国有企业和政府单元客户孝顺的收入占比鉴识为19.7%、41.8%和34.5%。由于这类实体频频需要经历较为冗长的里面付款审批、预算审查、审计、查验或验收行径，客不雅上延迟了公司的营运资金周期。

图片开首：融信数联招股书

跟着应收款项领域的扩大和结算周期的变动，公司计提的减值蚀本也有所增多。请问期内，融信数联录得的金融钞票及合约钞票减值蚀本净额鉴识为488.6万元、196.1万元和1444万元。2025年减值蚀本金额的增多，归因于昔日末贸易应收款项及应收单据总计金额的增多，导致公司根据模子臆测出的拨备金额随之扩大。

在盈利才调方向方面，融信数联的详细毛利率在请问期内呈现出逐年下落的趋势。请问期内，公司的详细毛利鉴识为1.09亿元、1.08亿元和1.35亿元，同期的详细毛利率鉴识为39%、38.4%和35.5%。

公司说明称，2024年毛利率较2023年下落，主如果由于公司在2024年完成的前五大阵势的毛利率下落，这些阵势均与聪惠城市领域的诈欺有关，频频会产生较高的采购资本。2025年毛利率进一步降至35.5%，相似是因为昔日完成的前五大阵势的毛利率较低，这主要源于几许大型阵势（如与中国迁移集团互助的通讯与信息安全阵势）的采购资本高涨所致。此外，公司的净利率在2024年达到10.8%后，也在2025年回落至9.9%。

针对公司狡计性现款流相接三年为负等问题，6月18日上昼，每经记者尝试向融信数联官网提供的邮箱发送采考察题，但系统领导“收件东谈主帐号不存在或不行用”。随后，记者致电融信数联，公司东谈主士称，需要找有关东谈主员检讨邮箱问题，但驱散漫稿未获对方回报。

逐日经济新闻