专题：聚焦好意思股2026年第一季度财报
5月26日，小马智行（NASDAQ： PONY；HKEX： 2026）发布2026年第一季度未经审计财报，Robotaxi（自动驾驶出行）业务创下单季收入新高。基于强盛的开局进展，公司上调2026年Robotaxi业务标的：瞻望全年Robotaxi收入从达到2025年的3倍教育至3.5倍以上，车队畛域由3000辆上调至逾越3500辆，隐秘国表里20余个城市。
小马智行一季度实现总营收2.36亿元，同比大涨145%，环比增长17.6%；毛利润3836万元，同比增长140.1%，主要由Robotaxi业务爆发式扩展与智能照顾决议业务（原“时期授权与愚弄业务”）快速放量共同驱动。公司研讨成果合手续改善，一季度研讨亏空同比基本合手平，环比收窄21%。限制3月31日，公司合手有现款等价物及诟谇期搭理投资共计99.02亿元（约14.36亿好意思元），充裕的资金储备为恒久畛域化计策提供坚实撑合手。
Robotaxi业务自达成城市级单车盈利转正后，开启高速增长阶段。一季度Robotaxi业务收入达5912万元，同比大涨395.4%，环比增长28.7%——这一单季数字，已逾越2025年全年Robotaxi收入1.16亿元的一半。其中，乘客车资收入同比飙升456.5%，成为最中枢的增长动能。限制2026年5月，Robotaxi中国注册用户畛域已逾越客岁同期的3倍。
小马智行创举东说念主兼CEO彭军暗示：“2026年开局进展出色，畛域化车队、超卓的时期及运营才智、优质用户体验已成为咱们的中枢壁垒。在‘中国+国外’双引擎计策与共建车队格式的推动下，公司将合手续加快营收增长，安逸行业来源身位。”
本年以来，小马智行Robotaxi车队畛域、用户畛域、付费订单量三大生意化研讨上实现逐月增长，靠近春节出行低谷与一季度传统淡季，Robotaxi业务展现出穿越周期的韧性。财报败露，这一势头在二季度继续：5月Robotaxi周均付费订单量较1月增长119%，其中五一假期日均付费订单量较客岁同期增长544%。
乐鱼中国app官网入口值得肃穆的是，即便Robotaxi扣头后订价高于初学级网约车，用户需求照旧焕发，岑岭时段尤为昭彰。这意味着，用户舒畅为居品自己的体验与价值买单。在快速扩展的同期，小马智行通过优化充电成果与休养算法，合手续教育运营成果和体验，缩小单日运营资本。
撑合手Robotaxi业务高速增长的，是车队畛域与运营河山的同步扩展。限制5月24日，小马智行Robotaxi车队畛域已冲破1700辆；本年新增车型——丰田铂智4X Robotaxi已开启全无东说念主驾驶测试，年内将投放至多个国内一线城市。北京车展时间，公司进一步晓谕2027年国内Robotaxi整车资本（含车辆、电板及自动驾驶套件）将阻挡在23万元以内，为生意化落地铺平资本旅途。
国内商场，小马智行Robotaxi办事一季度驶入广州市中心，隐秘广州塔、广交会展馆等地标。国外商场则插足快速扩延期：公司在克罗地亚齐门萨格勒布开启了欧洲首个Robotaxi生意化办事，并在迪拜启动无东说念主化测试。当今，小马智行Robotaxi业务已隐秘大众9个国度，乐动体育世界杯中国官网首页并在中国、克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国灵通公众载客办事。
小马智行创举东说念主兼CTO楼天城暗示，世界模子和多端倪安整体系是推动恒久生意化的底层撑合手。2026年4月，公司完成PonyWorld世界模子2.0迭代，研发范式由“强化学习”迈向“自主学习”，自动驾驶时期插足由AI驱动的全新阶段。同期，公司构建起多维度安全防地：算法层面，强化学习与世界模子使车辆支吾复杂场景的安全性远超东说念主类司机；车辆层面，系统级多重冗余策动实现故障可启动才智，软硬件失效时可保证车辆安全启动并择机靠边泊车；运营层面，专属安全团队将安全机制镶嵌运营全历程，配合高效的费力保险和大地救济，对突发情况快速反应。
其他业务线也呈现出亮眼的增长势头。Robotruck（自动驾驶卡车）业务一季度收入7033万元，同比增长31%。小马智行在4月晓谕开启“主线物流+城市配送”全场景货运布局：第四代纯电重卡将于本年下半年插足大畛域分娩，公司也成为寰宇首个在北京-天津领会开展自动驾驶重卡编队无东说念主化货运的企业；首款全车规、全冗余无东说念主轻卡也于北京车展首发，凭借与Robotaxi同源的时期栈、运营体系与车规级套件，单公里城配货运资本较东说念主工下落40%-50%。智能照顾决议业务一季度收入1.07亿元，同比增长246.5%。其中，自动驾驶域阻挡器一季度出货量增长至客岁同期6倍以上，主要受益于低速无东说念主配送、无东说念主清扫、物流及东说念主形机器东说念主等商场的焕发需求。
小马智行CFO王皓俊对实现全年标的信心绝对：“在Robotaxi双引擎计策驱动下，咱们交出一份强盛的开年收成单——单季Robotaxi收入超客岁全年一半。基于这一势头，咱们主动上调了全年标的，这不仅诠释小马智行动作行业龙头正加快完满生意化落地，更意味着L4自动驾驶迎来畛域化生意运营的分水岭时期。”
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对于小马智行
小马智行（NASDAQ： PONY；HKEX： 2026.HK）竖立于2016年，是自动驾驶大畛域量产和生意化落地的大众通常者，勤劳于于提供安全、先进、可靠的自动驾驶时期和照顾决议，实现将来交通的透顶变革。安身中国，着眼大众，小马智行在硅谷、北京、上海、广州、深圳、卢森堡修复研发中心，并向欧洲、中东及亚洲等地拓展居品和业务布局，为大众用户和社会创造科技价值。基于世界模子™和诬捏司机™的时期中枢，小马智行布局自动驾驶出行办事（Robotaxi）、自动驾驶卡车物流（Robotruck）、智能照顾决议三伟业务，是大众少许数实现全无东说念主驾驶常态运营的公司。小马智行已设立无为而深度的产业链合营，包括丰田、北汽、广汽、三一等车企，以及英伟达、腾讯云、Uber、高德舆图、支付宝、中国外运等产业伙伴，加快鼓吹自动驾驶生意落地，最终达成“让自动驾驶举手投足（Autonomous Mobility Everywhere）”的好意思好愿景。当今小马智行领有超1700辆Robotaxi及约200辆Robotruck，已积贮超8000万公里的大众自动驾驶路测里程，其中全无东说念主驾驶路测里程超2500万公里。2024年11月27日，小马智行在纳斯达克挂牌上市，成为2024年好意思股自动驾驶最大畛域IPO，摘得“大众Robotaxi第一股”；2025年11月6日，小马智行在港交所挂牌上市，创下2025年大众自动驾驶最大畛域IPO，得手构建“好意思股+港股”双重主要上市架构。
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