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开头：华泰期货
作家： 师橙
工业硅：
商场分析
2026-05-25，工业硅期货价钱悠扬飞腾，主力合约2609开于8700元/吨，临了收于8570元/吨，较前一日结算变化（125）元/吨，变化（1.48）%。截止收盘，2609主力合约抓仓288723，2026-05-24仓单总和为29406手，较前一日变化0手。
供应端：工业硅现货价钱抓稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9000-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价钱8600-8700（0）元/吨，99硅价钱在8600-8700（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价抓平，97硅价钱抓稳。
SMM统计5月21日工业硅主要塞区社会库存共56.2万吨，较上周小幅飞腾。
破钞端：据SMM统计，有机硅DMC报价14800-15000（0）元/吨。节后，下流多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。
供给端：工业硅近期部单干厂文书复产经营，同期丰水期相近，电价下调，分娩本钱镌汰导致产量有上升预期，供应端预期宽松。
策略
工业硅价钱展望将保管区间悠扬，现在供应端有逐步开释预期。需求端多晶硅方面依旧消极，有机硅，硅铝合金仍按需采购。跟着电价下调，本钱援助转向薄弱。整肉体局保管供需双弱，顺心大厂复工经营及资金心绪变化。上行高度取决于下流需求归传颂库存去化经由，下行空间则受本钱和减产预期放胆。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、西北复产及与西南停产情况；
2、多晶硅企业开工变化；
3、策略端扰动；
4、宏不雅及资金心绪；
5、有机硅企业开工情况。
多晶硅：
商场分析
2026-05-25日，多晶硅期货主力合约2606悠扬飞腾，开于37150元/吨，临了收于36995元/吨，收盘价较上一走动日变化1.2%。主力合约抓仓达到30372（前一走动日35213）手，当日成交43796手。
豪门国际官网娱乐网多晶硅现货价钱下落，据SMM统计，N型料33.00-35.90（-0.05）元/千克，n型颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，乐动体育世界杯中国官网首页硅片库存增多，最新统计多晶硅库存30.10，环比变化-3.83%，硅片库存26.33GW，环比1.19%，多晶硅周度产量21000.00吨，环比变化0.00%，硅片产量11.52GW，环比变化-1.12%。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.89（0.00）元/片，N型210mm价钱1.19（0.00）元/片，N型210R硅片价钱0.99（0.00）元/片。
电板片方面：高效PERC182电板片价钱0.27（0.00）元/W； PERC210电板片价钱0.28（0.00）元/W傍边；TopconM10电板片价钱0.33（0.00）元/W傍边；Topcon G12电板片0.34（0.00）元/w；Topcon210RN电板片0.33（0.00）元/W。HJT210半片电板0.37（0.00）元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价钱0.73-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价钱0.74-0.76（0.00）元/W。
近日，国度发展改革委、国度动力局发布对于有序鼓动多用户绿电直连发展辩论事项，或刺激需求端归附，但供应端仍然有膨大趋势，现在价钱涨跌取决于供需进一步博弈。
策略
多晶硅价钱展望将抓续偏弱悠扬。现在多晶硅走动逻辑也曾重回颓势基本面，惟有“反内卷”跟着策略果然落实到位，多晶硅开脱廉价竞争，鼓动基本面归附，价钱反弹空间才会扩大。短期内顺心供需博弈情况，中永恒则需顺心策略端导向，库存去化经由。
单边：短期区间操作，主力合约短期展望偏弱悠扬
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、好意思国关税更始
2、期货上市对现货商场带动，
3、资金心绪影响。
4、策略扰动影响。
5、中东地区干戈对国外光伏需求影响。
投资筹商业务阅历： 证监许可【2011】1289号
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